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月收盘价低于6万美元将使比特币价值39亿美元的期权到期成为一件非事件

月收盘价低于6万美元将使比特币价值39亿美元的期权到期成为一件非事件

小鸟矿池研究发现,比特币期权交易员希望月收盘价达到6万美元,但看涨期权和看跌期权之间的差额表明,比特币的到期将是不可能的。

比特币2021年的表现令人印象深刻,但等待每月蜡烛打破纪录的交易员们本周可能要失望了。

4月14日,比特币价格达到64,900美元的峰值,随后出现了令人震惊的27%的调整,导致比特币价格跌至46,000美元的水平。

这一下跌动作迅速抹去了90多亿美元的比特币多头期货合约,这在以前是大多数投资者无法想象的。

尽管比特币价格在过去48小时内回升了5800美元,但在期权市场上,看涨者无法让看跌者感到意外,因为在4月30日到期之前,双方基本上处于平衡状态。

 

Coinbase的比特币(BTC)美元价格。资料

 

就在三个月前,比特币期货的未平仓交易总额为110亿美元,但4月13日创下了277亿美元的纪录。不过,这显示出近期价格调整的影响有多么重大。

与此同时,期权市场以不同的方式运作,因为合同买方预付保费。因此,不存在持有人强制清算的风险。看涨(买入)期权为买方提供上行价格保护,而看跌期权则相反。

因此,那些寻求中性至看跌策略的投资者将主要依赖看跌期权。另一方面,看涨期权更常用于看涨交易员。

BTC期权的总未平仓合约到期。资料

 

尽管一些交易所提供周期权合约,但月期权合约的成交量通常更大。4月份也不例外,将有7.2万份价值39亿美元的BTC期权合约到期,价格为目前的54,500美元。

注意,相对于5月或9月,4月的期权占主导地位。虽然4月30日中性至看涨看涨期权占主导地位,未平仓头寸增加了41%,但解读这些数据需要更详细的分析。

值得注意的是,并非所有期权都将在到期日交易,因为其中一些期权现在听起来不合理,尤其是考虑到只剩不到两天时间了。

极度看涨的期权现在毫无价值

为了理解这些竞争力量是如何平衡的,我们应该比较看涨期权和看跌期权在每个到期价(执行价)下的规模。

4月30日BTC期权累计未平仓量。资料

 

虽然这些8万美元至12万美元的看涨期权看起来令人难以置信,但它们通常被用于“日历价差”策略。正如之前Cointelegraph所解释的,即使比特币交易远低于这些罢工,买家也可能获利。

这些极度看涨的期权现在实际上毫无价值,因为在4月30日到期时以8万美元获得BTC的权利并没有任何好处。同样的情况也适用于4.8万美元或更低的中性至熊市看跌期权。

因此,最好通过排除这些不切实际的罢工来评估交易员的仓位。

54500美元是平衡的情况

中性-看涨看涨期权高达58000美元,相当于9950个BTC合约。按当前比特币价格计算,这相当于5.4亿美元的未平仓权益。若在6万美元或更高的价位再增加3,100美元,将导致7.8亿美元的期权到期。

另一方面,更看跌的看跌期权跌至5.1万美元,总计1.2万份BTC合约,目前价值6.5亿美元的未平仓合约。

如果比特币价格跌至5万美元以下,另外3850份看跌期权也将被行使。这个数字代表了7亿美元的未平仓期权。

目前,看涨期权和看跌期权似乎都基本平衡。考虑到1亿至1.5亿美元的价差可能不足以激励双方对价格施加压力,因此这个月到期的合约可能“平淡无奇”。

衍生品、OKEx和Bit.com的期货和期权将于UTC时间4月30日上午8时到期。芝加哥商品交易所的期货和期权发生在UTC时间下午3点。

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原作者  | MARCEL PECHMAN

编译  | 小鸟矿池

参考原文来自cointelegraph,为方便理解,文中有做适量删增。

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