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头条观察|比特币在投资组合中扮演什么样的角色?

导语

在美国的加密货币行业内,有一句流行语――“如果你的财务顾问还没有推荐比特币,那就解雇他们。”这种激进的说法自然引发了不小的争议。那么,就目前来看,比特币在投资组合中能够扮演什么样的角色呢\”//inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/13976334099/1000\”/>

参考谷歌苹果亚马逊脸书等大型科技公司的网络效应,通常来说,一旦一个主流数字网络超过1000亿美元的市值,它就会长期生存下来。现在的比特币市值已超过8400亿美元。风险资本历来关注需求曲线的与采用周期的相对位置,因为其网络效应非常强大。人们学习和分享新工具或技术后,会出现10倍或更大程度的改进,然后才能升级到更好的状态。在这种成长策略中,建议最多配置10%权重的比特币。

| 信用保险

在高收益信贷市场拥有30多年经验的资深交易员GregFoss最近发表了一篇文章,文章为债券投资者阐明了信贷市场中的传染和级联风险,称当今最大的风险存在于信贷市场,因为对于普通投资者而言,其风险往往处于隐藏状态。从这个角度来看,比特币则可以充当固定收益投资者的违约保险。

现在看来,人们并没有吸取2008年的担保债务凭证危机带来的教训,而且随着每个人都在低利率的世界中追逐收益率,这种危机正在债券持有的信用评级越来越宽松的环境下重新积聚。交易对手风险通常是未知的,难以防范;但比特币在自我托管时没有交易对手风险。在当今市场上,这种平稳和安全的价值被低估了。

Foss并未表示比特币的价格不会在信贷危机中受到影响,但随着越来越多的投资者了解交易对手风险,比特币将获得更多资金的青睐。对于其中60%为股票和40%为债券的客户而言,对比特币的配置建议是其债券敞口的5%权重。

|长达100年的投资组合配置

来自Artemis资产管理公司的ChrisCole撰写了一篇题为《从通货紧缩到通货再膨胀》的研究论文。Cole主张每个人都构建一个可以持续100年的投资组合,做到不需要理会市场在任何给定周期内的表现如何。该投资组合的构建必须具有弹性,并提供实际的多样化配置,配置包括股票、债券、商品趋势、黄金和多头波动性。每项的权重都在18%到24%之间,所以这几乎是一种等权重的方法。所有这些资产相互抵消,以形成一个独特的、独立的回报输出率。

为了避免单一市场的大幅修正,复合配置是最佳的长期投资组合。根据Cole的研究,考虑到人类正在转向数字时代,未来比特币取代黄金是极有可能发生的。因此,比特币可以被列入长期投资组合风格的配置,它与上述任何其他分配权重无关,而且拥有相对独立的走势。在这种投资组合中,建议的比特币配置权重为19%。

|投资与比特币相关的公司股票

如果投资者不愿意直接拥有比特币,也不想为灰度比特币信托(GBTC)支付2%的费用,如何在不拥有比特币钱包的情况下寻求接触比特币的方式\”//inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/4534743343/1000\”/>

文 | 去月球 编 | 芝士葡葡 审 | 林蛋壳

声明:投资有风险,入市须谨慎。本资讯不作为投资理财建议。

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