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比特币:牛市还没有死?

大家好,我是大川。

  • 自上个月达到 ATH 以来,比特币已下跌超过 25%。牛市结束了吗?

  • 我相信我们在周五/周六所看到的是长期挤压,但牛市仍然活跃。

  • 根据过去牛市的证据,链上指标表明我们还远未达到顶峰。

论文摘要:上周五,比特币 (BTC-USD) 和大多数其他加密货币的价格出现了快速而急剧的回调。比特币突破了我认为最直接的支撑位 52,000-53,000 美元,并迅速暴跌至 42,000 美元。从那以后,价格稳步攀升,再次超过 50,000 美元。

在本文中,我将探讨有关为何引发这种抛售的一些可能解释,并使用链上指标从更大的角度深入了解这给我们带来的影响。

牛市还活着吗?

比特币怎么了?

比特币的价格在周五暴跌,在一些交易所低至 42,000 美元。自大约一个月前达到新的 ATH 以来,全球首屈一指的加密货币已下跌近 25%。可以理解的是,这让许多投资者怀疑比特币现在是否已经正式进入熊市领域。虽然这当然是我们必须注意的一种可能性,但我倾向于相信还有另一种合理的解释: 查看来自 Coinglass 的数据,我们可以验证在我们得到这种快速修正之前,CME 比特币期货的未平仓合约接近历史高位。事实上,这意味着我们可能会考虑长期挤压,一旦比特币突破 52,000-53,000 美元的关键水平,这就会出现问题。 为什么这个级别如此重要?因为这大致是短期持有者收支平衡的价格。根据 Glassnode 的说法,这大致是短期持有者的链上成本。短期持有者将由刚刚购买加密货币的人组成,也包括使用杠杆的短期、日间和摇摆交易者。因此,在突破这一障碍后,我们看到抛售加速,这也许并不奇怪。

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首先,请记住,链上成本是一个波动的变量,但为了简单起见,我在这里只是将其指出为一个平坦的水平。正如我们从价格走势中可以很清楚地看到的那样,令人信服地突破这一水平可能会引发多头挤压,这就是我们看到如此快速抛售的原因。牛市已死?那么,就更广泛的情况而言,这对我们今天有何影响?听到我说我相信当前的牛市仍然非常活跃,你可能不会感到惊讶,我认为这是一次健康的调整,如果有的话,这表明比特币持有者越来越相信。最重要的是,链上指标通常仍然非常看涨,并支持价格持续上涨的论点。

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在上面,我们可以看到一个按年龄划分比特币供应量的图表。在较低的波段,我们有温暖的紫色/红色表示“年轻”的硬币,这些硬币持有时间较短。最重要的是,我们看到了“较旧”的供应,即已持有数月甚至数年的代币。 我们过去观察到的动态是旧币,随着价格上涨,出售新币。通常,牛市顶部与新持有者的新最大值相吻合。换句话说,随着价格的上涨,旧硬币出售到新人手中。然而,最终没有更多的新手可以卖出,换句话说,需求不足,价格下跌。

正如我们在图表上看到的,今天的新代币比其他牛市周期低得多。我期望看到牛市继续,价格上涨,年轻代币的供应量越来越大。只有当这个新币的比例接近我们在 2018 年甚至今年早些时候看到的水平时,我才会开始认为已经达到了局部顶峰。 如果我们考虑过去几年比特币的使用和需求是如何演变的,从逻辑的角度来看,这也是有道理的。比特币有更多的应用程序,并且通过 Taproot显着改进了协议。我们对比特币人有更高的信念,机构和散户的需求不断增长,后者受到开始积累财富的年轻投资者的推动,而且我们也发现比特币越来越难开采。这是供应紧缩的完美秘诀。价格大幅波动令人恐惧,投资加密货币适合所有投资者。

我曾多次尝试阐述加密货币的好处,但最重要的是,如果您对这个领域没有任何信念,那么最好不要交易它。对于那些这样做的人来说,长期持有并逢低买入应该不是问题。此外,链上分析为我们提供了一些很好的工具来了解短期走势和关键阻力位,我相信这些可以非常有效地用于交易比特币。将来,我会更多地关注这些指标来参考操作。不过,与往常一样,我认为无论如何保持核心地位很重要,认知到市场的底层涨跌逻辑自然就会少去许多烦恼。

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